2009聰明理財9大問

【文卅盧昱瑩；攝影卅黃建賓】

2009台股何時適合進場？

群益證券針對2009年台股展望的報告中指出，今年全球經濟走緩，將造成台灣外銷接單不利。

「不管是個人還是企業，都會延後換機或不更新設備，」新加坡大華銀證券投顧投資研究部協理林鴻胤說，遞延現象導致新商品跟著延後推出，企業上半年都會以消化庫存為主。即使去年11月底的一波反彈，林鴻胤也強調只是「熊市反彈」，不代表多頭開始：「因為沒有基本面支撐。」

在股價大幅滑落到歷史低水位時，卻是中長線布局的好時機。像是跌深的金融類股，在美國總統歐巴馬上任提出新拯救經濟政策、春節後台海兩岸簽署金融 MOU（金融監理備忘錄）等利多下，群益證券建議投資人可逢低買進；另外水泥、基礎建設等相關類股，可望在中國擴大內需方案下受惠。

「建議可在台股4,000點左右開始分批進場，」林鴻胤指出，台股本益比現在約為9倍，相對具有吸引力，「只是現在買了不可能馬上衝上去，大概要等上1年。」

哪些海外市場是長期布局焦點？

「今年第1季可以關注兩個國家，美國和中國，」凱基亞洲四金磚基金經理人陳學林表示，美國總統當選人歐巴馬上任，預計提供8,500億美元的提振經濟支出。其中有3,000億美元將用於退稅，預計每戶能獲得1,000美元的退稅金額，刺激美國消費力，進而帶動GDP（國內生產毛額）向上成長。

專家多認為，今年新興市場依然是該布局的一塊。新興市場3大區域──新興亞洲、拉丁美洲、東歐之中，又以新興亞洲今年的表現會最好。林鴻胤表示，受次級房貸危機影響較低的大中華市場，因為財政較健全、外匯存底龐大，較有能力實行對內經濟振興計劃，可能較快走出經濟困境。建議可從全球型或區域型基金以定期定額方式投資。

基金績效腰斬再腰斬，今年怎麼辦？

若投資已慘遭滑鐵盧，這時應汰弱留強，並把資金轉換到波動較不猛烈的標的上，「例如轉換到全球型基金，藉此把投資組合的波動性降低，」林鴻胤表示。

以去年許多人關注的礦業基金為例，匯豐銀行財富管理資深副總裁莊懷德建議，可把投資轉換為拉美基金，因為把標的區域性拉大，風險會比單一主題的礦業基金小，若原物料價格開始起漲，蘊含豐富原物料的拉美基金一樣能受惠。同理，原本投資韓國等標的的投資人，也可試著轉換成新興亞洲基金，降低風險。

利率連番降，保費走高，保險該怎麼買？

《聰明買保險》作者劉鳳和指出，保險就是「以最少金額換取最高保障」，尤其在這樣的時代，意外險、壽險、醫療險、重大疾病險等險種更得備足，只要慎選，未必得花高額保費當代價。

舉例來說，意外險以產險公司賣的較便宜，1年約6,000元就能買到1,000萬元保額。至於壽險，最需要的時間點通常在結婚、生小孩這段期間，定期壽險保障就夠了，也會比終身壽險便宜。尤其利率不斷降低，終身險種的保費只會愈來愈貴。

許多人看到銀行定存利率跟著降，就把腦筋動到儲蓄險上，希望賺取比銀行高出約1％的利率。但劉鳳和提醒，保險的「預定利率」並不等於「投資報酬率」：「通常預定利率3％，並不會真的給你3％，可能只有2％左右。」

他解釋，保險人的總保費要先扣掉純保費收入，以及保險公司收取的行政費用等等，剩餘額才會算出預定利率給保險人。以100萬元保費為例，在利差1％之下，100萬元的保險每年只比銀行多出1萬元利息，卻得綁上20年，流動性低外，難保不會碰上政府升息，解約更需要賠上解約金。

【全文未完，完整內容請見Cheers雜誌101期】